去年以来，很多企业，包括原来很有名的大公司、上市公司，特别是民营企业因流动性缺失（债务违约）而陷入困境难以自拔，就连2014年成立，一度名声大噪、被寄予厚望的“中民投”，今年也频频爆出违约噩耗，甚至已经出现“生死劫”的评论，这到底是为什么？

    这其中原因很复杂，但一个至关重要的宏观因素必须关注：

    中国经济发展2015年开始出现实际性转轨，财政收入结构、货币投放结构、劳动力增长趋势、政府债务负担（负债率和债务本息压力）、住户部门（家庭）本外币净存款（存款减去贷款后的余额）等重要指标发生了趋势性深刻变化，现在经济发展已经进入非常关键的调整转型阶段，只是这一点并没有得到全社会足够的认知和把握！

    这种情况下，面临全球性产能过剩、经济总体低迷、贸易保护和民粹主义增强的大环境，经济增长下行压力难以缓解，单纯依靠货币投放不断抬高社会杠杆率，风险就会更加聚集，银行难以承受，企业如果依然保持很高的债务率或杠杆率，而缺乏稳定的主业和足够的盈利率、现金流，那将是非常危险的。特别是前几年哪些被资本抬哄过高，主业根本不扎实的暴发户、“独角兽”们，就会更加危险！！！

    对整个国家而言，同样需要对此有准确的判断以及宏观政策上准确有效的应对！