盛希泰谈到，新三板对他来说系母语体系，因为从事证券行业20年，投行便是其起家的饭碗，现在做天使投资是学习了一门新的外语。

      在谈及新三板前，其对当前的时代背景予以了简单解读，指出“大众创业、万众创新”被作为经济增长双引擎之首写入政府工作报告，从78年以来，除了计划生育作为基本国策一直被执行外，还没一项国策被提到这样的高度被政府反复强调。创业会成为引领新时代的最主要命题。其透露，本月21日在深圳，将会在畅销书《从0到1》作者彼得.蒂尔领衔参加的创投2015盛典发表《熊抱新三板》的演讲，在此之前，其先后在两次演讲中使用熊抱一次，一次是社科院演讲《熊抱天使投资这一伟大制度，推动中国新的30年》，第二次是在成都演讲《熊抱创时代》。为什么叫熊抱?其解答就是怎么拥抱都不过分。

      新三板的三点变化

      第一：新三板融资功能和财富效应凸显

      资本市场的两个核心就是融资功能和财富效应，而目前新三板在这两点上均已逐步凸显其特点，企业在这个市场融的钱更多、更方便、更容易了。

      第二：优质企业开始登陆新三板

      以前新三板的企业的总体水平相对较低，而如今净利润超过1个亿的企业都陆续开始考虑登陆新三板。其认为只要有好的企业在新三板上市，存在一些差企业，也没有关系，在沪深两市同样存在差企业。鱼龙混杂无所谓，关键是要有龙，要有好企业，市场会逐步将差企业淘汰。所谓资本市场分层，新三板上市企业分层的概念也是由此而来。

      第三：新三板出现排队现象

      企业目前上新三板已经出现排队现象，股转系统需要审核2个多月，陈总(全国中小企业股份转让系统有限责任公司副总经理陈永民)提及但没有承认这一点。排队也导致券商挑肥拣瘦的毛病重新出现，目前已经发生很不错的企业因为办公地点相对偏远券商不接单的现象。

      三大变化是非常伟大的变化，表明市场格局在变，最重要的是如陈总呼吁的：”应该让新三板回归资本市场的本源，应该培育市场文化、市场生态以及市场机制“。中国的资本市场发展20多年，但发展有一些扭曲，以前的审核标准都是要求1+1=2的确定性，而资本市场的一大特点就是不确定性，这导致在沪深两市上市的主要是煤炭、石油和化工等企业，互联网企业很少，这破坏了资本市场的内在逻辑。中国的主板、中小板和创业板没有本质的区别，创业板也违背了最初设立的初衷。

中国目前有7000多万家中小微企业，按照0.1%的比例，应该有7万家上市企业，而中国资本市场发展25年，才2500多家，这个数据太低，没有充分发挥资本市场支持实体经济、推动经济增长和发展的作用。近些年，我国的直接融资比重低，企业融资主要靠银行的现象不仅没有改善，反而有加剧的趋势，完全违背了市场规律和政府的预期。近期股市的上涨，与政府希望通过提高直接融资比重，将资金挤入股市解决企业融资难、债务高从而推动实体经济发展的意愿有很大关系。

      新三板的出现，一个企业成立满2个完整会计年度便可上市，将会使得早期投资与创业、资本市场直接联动，PE和VC不转型，将会被革命。一级市场投资往前端发展是必然趋势。新三板将会把去中介化的互联网思维植入整个投资领域。

      新三板的4点建议

       第一：不要降低门槛，新三板是高净值人群的游戏

       新三板是能够承担投资风险的少数富人和高净值人群的游戏，投资人具备一定的财力也相应能够承担高风险。降低之后，普通人都可以参与的话，参与者风险承受能力低，新三板投资的风险较高，企业良莠不齐，一旦导致中小投资者利益受损等事件的发生，可能就被政府放缓发展节奏，最后结果与主板、中小板和创业板趋同。所以，新三板开户500万资产的投资门槛不能降低。

       胡润排行榜2013年的数据，中国1000万净资产以上的人群有109万，其认为至少有1000万人，1000万人的人口规模与一个中等人口国家相当，所以市场已经足够大，没有必要再在投资者规模上扩容。目前500万的门槛，尚还存在没有做实的现象，即使降低，例如200万，也不能太低，并且应该做实。

       第二：不要推出转板机制，要想方法、出政策吸引并留住企业

不能推出转板机制，如果让新三板和创业板直接打通，企业都从新三板离开，新三板就会死掉。靠行政命令无效，关键是要想方设法吸引企业到新三板上市，并且留住企业。这需要管理机构提高效率，审核和管理机制要简单、高效，要增加内在诱因，继续方便融资、方便财富效应。可以推出”近水楼台先得月“的政策，比如新三板内部的企业并购优先。总而言之，尽量避免转板机制，最起码不能直接打通，对于企业从新三板摘牌退市然后到主板、中小板、创业板上市，那是企业的自主选择，不必阻拦。

       第三：新三板要加强信息披露，呼吁国家修改刑法，加大对企业财务造假的惩罚力度

       信息披露非常重要，我国的证券监管存在一个误区，即财务造假后，严厉处罚中介机构，对企业和创始人的惩罚力度较低。其实如果企业主观造假，中介机构很难查出，即使业务水平再高。其呼吁修改刑法，加大对企业财务造假的惩罚力度，目前企业造假相比其获得的巨额收益，惩罚带来的成本和代价太低。

       第四：新三板应提速，1年1万家，成为世界最大的证券交易所

       新三板是中国改革开放的彻底检验，会释放改革开放30多年的成果，成为7000多万家小微企业的出口。按照0.1%的比例，7000万家，也可以有7万家上市，这个比例的可上市企业完全存在，呼吁监管层和股转系统管理层配合和支持。

       其类比美国纳斯达克交易所和纽交所，最初纽交所发展如日中天，纳斯达克很渺小，但后来纽交所差点被纳斯达克收购。两年前，拥有数百年历史的纽交所竟然被总部位于亚特兰大的仅仅10余年历史的年轻企业收购。

       其呼吁股转系统提高效率，未来按照1年1万家的速度发展，10年10万家，5年5万家的时候，就可以成为世界上最大的证券交易所。

      我国经济总量巨大，GDP总量超过美国指日可待，我国的资本市场的规模也应该与经济总量相符合。这一点，将寄希望于新三板。

      其透露，洪泰正筹备打造一个新三板平台，筹备发行10个亿的新三板基金，刚刚透露风声不久，反响就非常好，不少LP已经确定投资意向。

       最后盛希泰呼吁大家一定要重视新三板，未来中国整个10年，只要大众创业作为基本国策继续往前推进，新三板一定会成为大的平台。